O clima no mercado de Bitcoin (BTC) está um tanto inseguro, mas ainda não é hora de entrar em pânico. Recentemente, o preço do Bitcoin caiu para US$ 114.013, resultando em liquidações de mais de US$ 200 milhões em posições compradas. Isso deixou muitos investidores com um pé atrás, especialmente depois de três semanas sem conseguir manter os preços acima de US$ 120.000. Mas será que a festa acabou de vez?
Os futuros mensais do Bitcoin costumam ser negociados com um prêmio entre 5% e 10% em relação aos preços à vista, uma forma de compensar o período mais longo de liquidação. No entanto, o prêmio atual de 6% é o mais baixo em quatro semanas, o que sugere uma demanda mais fraca por posições de compra alavancadas. Isso não significa que estamos entrando em um mercado de baixa, mas é um sinal de que a confiança dos investidores está diminuindo.
Bitcoin e o Mercado de Ações: A Conexão que Muitos Não Esperavam
Surpreendentemente, o Bitcoin está apenas 7% abaixo da sua máxima histórica de US$ 123.182, registrada em 14 de julho. Ao mesmo tempo, o ouro, que muitos consideram o “refúgio seguro”, está estável em torno de US$ 3.350. Os investidores esperavam que o Bitcoin, frequentemente chamado de “ouro digital”, se comportasse de forma independente durante as tensões comerciais globais, mas ao que parece, ele está se movendo junto com o S&P 500.
Nos últimos dias, a correlação entre o Bitcoin e o S&P chegou a impressionantes 70%. Isso significa que, em vez de ser visto como um ativo totalmente diferente, o Bitcoin agora parece mais uma ação de tecnologia, o que também é refletido em sua capitalização de mercado de US$ 2,3 trilhões, semelhante a grandes nomes como Amazon e Google. Essa nova postura do mercado pode ter suas razões, principalmente pela incerteza econômica. Quando os investidores percebem que o mercado de trabalho está enfraquecendo, tendem a buscar refúgio em dinheiro ou títulos com menos risco.
Além disso, a demanda por títulos do Tesouro dos EUA de 1 ano atingiu seus níveis mais altos em três meses, com os investidores aceitando rendimentos mais baixos em meio a revisões nos relatórios de emprego e uma leve alta na taxa de desemprego, que foi para 4,2% em julho.
Menos Confiança dos Traders no BTC Acima de US$ 114.000
Para entender como os grandes investidores e formadores de mercado estão se sentindo em relação ao Bitcoin, é interessante observar o mercado de opções. Em tempos de baixa, as opções de venda (put) geralmente têm um prêmio de 6% ou mais em relação às opções de compra (call). Atualmente, o viés delta, que indica a diferença entre esses tipos de opções, está apenas 5%. Isso coloca o sentimento em uma linha tênue entre neutro e um pouco pessimista, especialmente se comparado a meados de julho, quando a mesma métrica sinalizava otimismo.
Recentemente, o mercado também sentiu o impacto da saída líquida de US$ 115 milhões de ETFs de Bitcoin spot, interrompendo uma sequência de cinco dias de entradas. Entretanto, a MicroStrategy está planejando uma oferta de ações de US$ 4,2 bilhões, o que pode ajudar a suavizar grandes vendas de Bitcoin e estabilizar os mercados.
Por fim, mesmo com a recente queda nos preços, não há indícios concretos de que a tendência de alta de 2025 tenha sido cancelada. Historicamente, agosto é um mês menos agitado para o Bitcoin, exceto nos anos de pós-halving, e alguns analistas acreditam que a alta pode se estender até outubro.
